一、总体经营情况
    2023年，面对复杂多变的国际形势及充满挑战的市场环境，公司紧紧围绕学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育和党的二十大精神主题主线，在公司的坚强领导和全体干部员工的不懈努力下，牢牢把握高质量发展要求，坚定信心、团结奋斗，攻坚克难、锐意进取，以高效系统的战略执行力，推动各项工作稳步有序进行：深化财富管理转型发展，持续扩展服务空间，坚决落实“降费让利、降低交易成本”监管要求，不断提升买方投顾精细化服务；纵深推进投行业务专业化改革，牢牢把握全面注册制机遇，不断完善管理体制机制，专业能力持续夯实；聚焦投资业务提质增效，持续拓宽业务协同范围，紧密把握市场节奏调整优化资产配置，整体投资规模保持稳健；全新推进机构业务，全面提速平台化建设及全链条客户服务体系和能力；深化境内外一体化协同发展，持续探索金融服务“一带一路”建设新模式，保持公司在东南亚核心市场优势地位；推动分子公司稳健发展，业务结构不断优化；坚持风控为本、合规为先，全面加强风险管理和内部治理，持续强化内控体系建设，有效防范化解各类风险；深刻领会金融工作的政治性、人民性，聚焦服务国家重大战略及实体经济，充分发挥并不断完善金融国企的功能作用，着力做好“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五篇大文章。
    2023年，公司经营业绩稳健增长，行业地位保持稳固，实现集团口径营业收入人民币336.44亿元，归属于母公司股东的净利润人民币78.79亿元；公司总资产、净资产规模稳定增长，期末总资产人民币6,632.05亿元，净资产人民币1,304.95亿元，打造国内一流、国际优秀现代投行的战略目标实现了平稳开局。
    二、公司关于公司未来发展的讨论与分析
    （一）公司发展战略
    报告期内，公司开始全面实施2023-2025战略发展规划，将自身发展与服务国家战略紧密融合，遵循行业发展逻辑，统筹公司资源禀赋，擘画改革发展蓝图。新战略规划以“金融报国、客户至上”为企业使命，以“成为居民财富管理的‘引领者’、实体经济的‘服务者’、机构客户的‘护航者’、双循环格局的‘推动者’、资本市场的‘示范者’”为企业愿景，以“打造受人尊敬、国内领先、国际一流的现代投行”为长期战略目标，秉承以客户为中心的理念，推动公司向综合性、全能型投资银行迈进。新战略规划遵循五条战略原则，一是坚持党的领导，全面践行金融工作的政治性和人民性；二是坚持服务实体经济，持续强化证券行业“国家队”的使命担当；三是坚持高质量发展，全面提升公司核心竞争力；四是坚持全面均衡发展，加快推进现代投行建设；五是坚持严守合规风控底线，始终确保行稳致远。
    新战略规划开创性提出打造“五位一体”的业务模式、构建“三化一同”的体制机制，“五位”即：老百姓身边的理财顾问、企业家信任的投资银行专家、机构客户依赖的全链条服务商、国际市场综合的业务供应商、资本市场专业的投资交易商；“一体”即：母子公司一体化的提供综合金融服务；“三化”即：市场化、平台化、数字化；“一同”即全面协同。“五位一体”、“三化一同”是公司本轮战略规划的关键举措；是根据现有环境以及公司资源禀赋谋划的竞争举措；是公司本轮战略规划经过数轮研讨之后达成的宝贵共识。新战略规划凝聚着所有员工的智慧结晶，力争在公司的统一领导下，经过全体员工的持续努力，在三年后成为一家：各项业务发展相对均衡，没有突出业务短板，没有重要牌照资格短板，能够高效、敏捷为境内外客户提供综合金融服务的现代投资银行；组织架构、制度流程、激励机制、金融科技、风控体系达到较高标准，具备较好经营风险能力和相应容错机制的现代投资银行；广大员工以在公司工作而自豪（包括良好的职业发展前景和优良的工作环境），且能够持续得到成长、实现自我价值的现代投资银行；始终与国家发展同频共振，践行“金融报国、客户至上”理念，努力为客户创造价值，具有良好政治生态和优秀企业文化的现代投资银行。在此基础上，新战略规划提出六大重点保障与支持措施：资本规划、组织架构、人才队伍、科技赋能、内控体系、企业文化，以“党的领导”为战略规划落地的政治保障，加强组织领导，做好分解落实，强化执行评估，确保新战略规划得到有效执行，真正实现传统券商向现代投行的转变。
    （二）经营计划
    2024年是新战略规划的攻坚之年，公司把贯彻落实中央金融工作会议精神作为首要政治任务，在中央金融工作会议精神指导下深入推进战略发展规划执行落地；以坚持党的领导、服务国家战略、高质量发展、严守合规风控底线为根本遵循，全力以赴以“五位一体”的业务模式、“三化一同”的体制机制进行从传统券商向现代投行的转型；牢牢把握金融工作的政治性、人民性，充分发挥“功能性”,以深化金融供给侧结构性改革为主线，聚力打造现代一流投行。在公司战略规划开局顺利、经营业绩保持稳健的基础上，遵循先立后破的原则，轻资本业务围绕“抓改革、引人才”加大投入，拿出实招硬招，扎扎实实、心无旁骛地做优做强做专“看家本领”；重资本业务围绕“控规模、优结构”推动渐进式转型，回归本源、聚焦主业，在总量适度前提下提高发展质量，为轻重资本业务均衡发展打下基础。
    在业务经营方面，财富管理业务坚定站稳人民立场，稳妥应对费率下调影响，多措并举保持市场领先地位，持之以恒培育买方投顾能力、做大管理资产规模，打造银河大财富品牌；投资银行继续深入推进专业化改革，聚焦定价销售水平提升，加强能力建设，进一步拓展客户基础，扩大重点行业、重点区域市场份额，巩固发展公司北交所业务优势特色；机构业务以客户综合需求为导向，逐步推动“1+N”机构客户服务模式，强化“银河天弓”机构业务品牌建设，形成不同场景下各类客群的服务范式，建立机构业务生态良性循环；投资交易业务巩固传统自营，优化大类资产配置，提升组合资产质量，以自营业务发展形成的专业能力赋能客需业务；国际业务继续推进境内外一体化协同，加强对境外机构的统筹管理，夯实跨境业务发展基础，提升跨境业务能力。
    在金融科技支撑方面，贯彻落实金融科技“星计划”，保持饱和式信息技术投入，进一步加强IT统筹和整体推进力度，在对五大业务领域数字化横向覆盖的基础上，进一步推动技术与业务融合向纵深发展，打造数字金融领域的拳头产品和明星应用。
    在全面风险管理方面，坚持审慎经营，加强风险源头管控，优化风险管理政策，合理确定风险偏好和风险管理目标，持续完善风险防控体系，增强风险穿透管理力度。
    在服务国家战略和履行社会责任方面，深刻把握金融工作的政治性、人民性，坚持公司发展战略与服务国家战略同频共振，持续巩固服务国家战略、服务实体经济的做法成效，扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，支持高水平科技自立自强和现代化产业体系建设，有效发挥服务实体经济主力军作用；积极落实“十四五”规划关于构建生态文明体系的要求，深入开展ESG理念的绿色投融资、绿色研究等业务；认真贯彻习近平总书记关于帮扶工作重要指示和“十四五”规划相关要求，继续开展农村帮扶工作。

    经营情况的讨论与分析
    （一）总体经营情况
    2023年上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻党中央、国务院重大决策部署，深刻领会金融工作的政治性、人民性，坚持把“金融报国”作为战略使命，持续完善“学习-宣贯-落实-监督-考核-问责”闭环管理机制，形成服务国家战略与高质量发展的有机统一的工作格局。公司以党建引领业务，扎实开展习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，认真落实中央巡视整改“回头看”要求，全面实施“五位一体、三化一同”新战略规划，巩固财富管理业务优势，筑牢客群基础，持续推进投行专业化改革，新成立机构业务线，成功举办“中国-东盟商业领袖峰会”，取得投资业务较好收益，公司稳健发展态势延续，战略规划实施开局平稳，推动业务继续向上向好发展。截至报告期末，集团总资产人民币6,904.91亿元，归属于母公司所有者权益人民币1,175.68亿元。报告期内，集团实现营业收入人民币174.14亿元,同比下降4.38%，归属母公司所有者的净利润人民币49.39亿元，同比增长14.15%；加权平均净资产收益率5.10%，同比增长0.90个百分点。
    （二）2023年下半年挑战与展望
    展望2023年下半年，在稳增长政策优化、流动性合理充裕环境下，市场风险偏好和风险资产表现有望得到持续改善，对证券行业业绩增长提供支撑。公司坚持“金融报国、客户至上”战略使命，围绕公司战略规划细化工作举措，科学规划、配置和管理战略资源投入，更好推动战略规划落实。具体而言：
    一是财富管理业务夯实客群基础，做实服务触点。结合智能化营销工具加大宣传推广力度，聚焦高净值客群经营，有序推进创新产品创设，提升智能交易工具使用率。金融产品深化供给侧改革，夯实高质量产品体系基础。投顾服务完善服务品类，持续深化买方投顾服务外延和内涵。信用业务坚守服务国家战略、促进全面协同的业务定位，探索扩大券源筹集渠道并拓展交易型融券客户，深耕同业金融机构综合业务协作。
    二是投行业务持续推进专业化改革，扎实提升专业能力，深化团队建设，加大人才储备。持续推进境内外融合展业，加快推进智能投行建设，为投行展业和管理赋能。股权融资业务方面，在不断强化团队方案设计与实施能力的同时，全面提升行业研究、资源整合、价值发掘等综合金融服务水平，力求扩大重点行业、重点区域的IPO业务市场份额，稳步扩大再融资业务储备，巩固发展北交所业务优势特色，恢复提升并购重组业务竞争力。债融业务方面，把握国家产业政策调整带来的公司债、企业债机遇；探索开拓创新债券品种；强化资产证券化和REITs业务资源投入。
    三是机构业务围绕公司战略规划，深化贯彻“一专多能”的业务要求，持续提升专业能力，加强全面协同，争取在更长的服务链条中，为机构客户提供高质量的服务体验。以专项活动为抓手，打造机构客户引流入口，增加客户粘性，成为对外展示服务形象的最佳窗口，扩大公司在机构客群中的影响力，提升行业内认可度。研究业务拓宽研究服务广度，打造基金研究生态圈，继续推进研究销售团队建设，提升卖方研究影响力。
    四是国际业务加强一体化协同，巩固提升东南亚竞争力，推动构建中国产业“出海”东盟综合金融服务生态圈，力争实现牵头GDR和境外IPO项目突破；深化与资产管理机构合作，开发多品种互联互通产品，助力资本市场双向开放。夯实跨境业务发展基础，强化金融科技赋能，加快海外主经纪商服务平台建设，推进跨境财富管理联通发展。巩固东南亚优势地位，不断加强完善对东南亚子公司管理等。
    五是投资交易业务积极响应公司战略规划，继续坚持稳中求进总基调，以追求稳健收益为目标。继续深入挖掘客户需求，拓展客需业务范围，积极做大机构投顾业务规模，强化总分间合作。提高跨境投资效率和投资规模，积极布局南向通，提升公司国际业务市场影响力。加大做市人员和资源投入，有效提升做市业务排名和业务收入，为市场提供更多流动性支持。防范信用风险，控制投资组合波动。进一步加强金融科技赋能，推进系统化、平台化建设发展及利用。
    六是全力支持子公司建设，推进集团一体化进程。银河期货加强业务线建设，传统业务与创新业务继续保持争先进位；银河创新加快推进私募股权业务高质量发展，推动投资能力全流程迭代，加快打造可持续稳健的投资业绩；银河金汇秉承以客户为中心的理念，加强集团内协同，进一步丰富产品类别，拓宽营销渠道；银河源汇持续在新能源新材料、先进制造、数字经济、生命科学与医疗科技等创新领域加大投资，不断拓展布局，践行国家战略。
    

    一、报告期内主要经营情况
    截至报告期末，本集团总资产为人民币6,252.16亿元，较2021年末增加11.62%；归属于母公司股东的权益为人民币1,025.90亿元，较2021年末增长3.67%。2022年，本集团实现营业收入人民币336.42亿元，实现归属于母公司股东的净利润人民币77.61亿元，同比分别下降6.51%和25.60%；加权平均净资产收益率为8.21%，同比减少4.08个百分点。
    二公司关于公司未来发展的讨论与分析
    (一)公司发展战略
    报告期内，公司制订了2023-2025战略发展规划，在全面回顾总结2018-2022战略规划执行基础上，将自身发展与服务国家战略紧密融合，遵循行业发展逻辑，统筹公司资源禀赋，擘画改革发展蓝图。新战略规划以“金融报国、客户至上”为企业使命，以“成为居民财富管理的‘引领者’、实体经济的‘服务者’、机构客户的‘护航者’、双循环格局的‘推动者’、资本市场的‘示范者’”为企业愿景，以“打造受人尊敬、国内领先、国际一流的现代投资银行”为长期战略目标，秉承以客户为中心的理念，推动公司向综合性、全能型投资银行迈进。新战略规划遵循五条战略原则，一是坚持党的领导，全面践行金融工作的政治性和人民性；二是坚持服务实体经济，持续强化证券行业“国家队”的使命担当；三是坚持高质量发展，全面提升公司核心竞争力；四是坚持全面均衡发展，加快推进现代投行建设；五是坚持严守合规风控底线，始终确保行稳致远。
    在充分论证的基础上，新战略规划开创性提出打造“五位一体”的业务模式、构建“三化一同”的体制机制，“五位”即：老百姓身边的理财顾问、企业家信任的投资银行专家、机构客户依赖的全链条服务商、国际市场综合的业务供应商、资本市场专业的投资交易商；“一体”即：母子公司一体化的提供综合金融服务；“三化”即：市场化、平台化、数字化；“一同”即全面协同。“五位一体”、“三化一同”是公司本轮战略规划的关键举措；是根据现有环境以及公司资源禀赋谋划的竞争举措；是公司本轮战略规划经过数轮研讨之后达成的宝贵共识。新战略规划凝聚着所有干部员工的智慧结晶，希望在公司党委的统一领导下，经过全体干部员工的持续努力，在三年后成为一家：各项业务发展相对均衡，没有突出业务短板，没有重要牌照资格短板，能够高效、敏捷为境内外客户提供综合金融服务的现代投资银行；组织架构、制度流程、激励机制、金融科技、风控体系达到较高标准，具备较好经营风险能力和相应容错机制的现代投资银行；广大员工以在公司工作而自豪（包括良好的职业发展前景和优良的工作环境），且能够持续得到成长、实现自我价值的现代投资银行；始终与国家发展同频共振，践行“金融报国、客户至上”理念，努力为客户创造价值，具有良好政治生态和优秀企业文化的现代投资银行。
    在此基础上，新战略规划提出六大重点保障与支持措施：资本规划、组织架构、人才队伍、科技赋能、内控体系、企业文化，以“党的领导”为战略规划落地的政治保障，加强组织领导，做好分解落实，强化执行评估，确保新战略规划得到有效执行，真正实现传统券商向现代投行的转变。
    (二)经营计划
    2023年是公司三年战略发展规划的开官之年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习和贯彻党的二十大精神，坚决落实党中央重大决策部署、中央经济工作会议和中投公司党委各项要求，把高质量发展和服务国家战略作为公司“十四五”期间的主旋律，严守服务实体经济的金融本质，紧紧围绕服务居民财富保值增值使命，坚定战略引领，抓好执行落地，坚持全面均衡发展，坚决守住不发生重大风险的底线，全面提升核心竞争力和可持续发展能力，全力向现代投资银行目标迈进。其中，财富管理业务以金融科技为引擎，多措并举提升对中小投资者的获客能力及其价值贡献，完善客户分类分层服务体系，利用金融产品配置和投资顾问服务的全链条优势，聚焦中高净值客群的投资和服务需求，扩大中高净值客群规模；投资银行业务深耕重点行业，做精做细产品,深化区域布局，全方位落实业务协同机制，优化协同保障，提升对战略客户的综合服务能力,狠抓能力建设，尽快补齐短板，提升业务规模；机构业务优化服务全业务链，进一步完善制度建设，提高研究质量和数量，优化研究产品，探索特色化研究领域,加强创新能力和系统建设，为投资者提供更多的投资和风险管理工具；投资交易业务加强利率市场研究，全面做好风险监控，积极推进创新业务发展，扩大做市规模，提高做市项目质量，着力提升综合金融服务能力；国际业务多措并举加强核心控股平台建设，推动境内外一体化协同机制建设，加强国际业务中后台建设，跨境业务取得新进展，做好并购后时代的各项整合工作。全面做好“三化一同”管理机制优化：境内子公司以“协同”和“创收”为重点，全面推行“同大横”的市场化管理原则，强化子公司和公司间的业务协同、资源对接，强化穿透式管理体制，从资本、人力、考核等方面匹配资源，全力支持子公司做强做大，提高收入、利润贡献度。金融科技重点推进与业务发展深度融合，加大系统供给力度，夯实数字基础设施，加强中台能力沉淀，强化前端系统协同，端到端平台化连接客户、员工、产品与服务，推动业务和管理全流程线上化、自动化和智能化。建立健全数据治理与数据资产管理体系，强化金融科技风险防范，构建纵深安全防御体系，稳步推动信创改造工作，加大自主研发力度，提升金融科技自主可控水平。公司坚持可持续和高质量发展，积极落实“十四五”规划关于构建生态文明体系的要求，开展ESG理念的绿色投融资、绿色研究等业务，引导资源和资金进入低碳转型的企业以及符合可持续发展的行业，更好地践行服务实体经济的初心使命。
    

    经营情况的讨论与分析
    （一）总体经营情况
    2022年上半年，公司坚持以党建引领业务，聚焦服务国家战略，贯彻落实“六稳、六保”决策部署，增强服务实体经济能力。面对市场环境的快速变化，公司积极审慎推进业务布局优化，以更严密的举措加强境内外风险管理，有效抵御资本市场波动对公司带来的冲击，保持并提升持续盈利能力，各项业务呈现良好的发展态势，重要工作取得突破进展。其中，财富管理业务稳扎稳打持续深入转型，投行业务基地建设、客户拓展齐头并进，投资业务稳中求进，创新业务布局成效初显，资管业务以强化自主管理能力为核心深化产品布局，国际业务有效抵御市场冲击并积极拓展跨境业务。公司成功发行人民币78亿元A股可转债，成为第二家完成可转债发行的头部券商，有效增强资本实力。截至报告期末，集团总资产人民币6,155.81亿元，归属于母公司所有者权益人民币1,007.47亿元。报告期内，集团实现营业收入人民币182.10亿元,同比增长20.28%，归属母公司所有者的净利润人民币43.26亿元，同比增长1.68%；加权平均净资产收益率4.20%，同比下降0.91个百分点。
    1、经纪、销售和交易业务
    在公司“双轮驱动，协同发展”的战略指导下，公司持续优化整合业务资源，创新经纪、销售和交易业务服务模式、盈利模式、组织模式与协同模式，打造扁平化、敏捷化、创新、专业、协同的“先进型组织”，加速推进财富管理转型，进一步释放发展效能。截至报告期末，本集团经纪、销售和交易业务实现营业收入人民币149.20亿元，同比增长25.13%。
    （1）证券经纪
    报告期内，公司持续探索和构建“互联网+”获客模型，提升渠道引流及新媒体展业效能,打造“同业、私募、企业”三个机构服务生态链，加速推进机构化进程，统筹推进与核心公募基金间的交流合作，开展自研策略服务体系建设，打造公司自主品牌和自主产权的专业策略交易服务体系。截至报告期末，公司拥有经纪业务客户1,380万户。报告期内，受市场交易量下降及佣金率下滑影响，公司实现代理买卖证券业务净收入（含席位）人民币22.81亿元，同比下降7.7%。
    报告期内，公司继续巩固深化产品供给侧改革，完善产品业务研究体系，优质产品的供给更加完备。公司改善秉承“以客户为中心”的宗旨，践行“买方投顾”理念，深化客户关系重塑，持续提升财富管理综合服务能力，连续第三年获得“新财富最佳投资顾问团队”奖项，树立银河投顾专业品牌形象。公司聚焦高净值客群，完善从了解客户到资产配置的闭环服务体系，针对客户个性需求提供场景化、差异化、定制化的资产配置方案，建立标准化的高净值客户接待流程，探索建立专注于高净值客户开拓和经营的私人银行类客户经理体系。公司强化互联网思维，推动线上化营销服务体系的一体化建设，进一步优化客户的服务体验。截至报告期末，公司客户持有的金融产品保有规模人民币1,933.91亿元，较上年末增长4.78%；报告期内，公司产品销售规模人民币426.51亿元，受市场影响同比下降37.96%。报告期内，公司代销业务净收入人民币4.8亿元，同比下降4.59%，在艰难的市场环境下，代销收入保持相对稳定。
    （2）期货经纪
    报告期内，银河期货大力推进服务国家战略相关工作，在保价稳供、服务中小微企业、积极参与乡村振兴方面充分践行金融企业责任担当。银河期货继续坚持“商品期货走专业化发展道路、金融期货走规模化发展道路”方向，以产业客户、金融机构业务、交易型客户及互联网业务为抓手，做大客户规模，夯实发展基础，确保期货经纪业务市场领先地位；以专业化服务能力为手段，提升衍生品业务规模和收入占比，全面贯彻银河期货向衍生品综合服务商转型的战略要求。银河期货抓住有利时机，通过举办“抓机遇、促增量”、“中金所增量创收”系列市场营销活动，加大对重点区域、金融机构、产业客户、高净值客户等目标客户的拓展力度，实现客户数量与客户权益快速增长。根据中国期货业协会公布的2021-2022年度期货公司“保险+期货”业务专项评价结果，银河期货“保险+期货”业务排名行业第1，较2020-2021年度排名上升1名。截至报告期末，银河期货日均客户权益人民币582.77亿元，同比增长60.42%；客户累计交易量0.85亿手（单边），累计交易额人民币6.68万亿元（单边），同比分别下降6.87%和6.99%。报告期内，银河期货合并口径实现营业收入人民币93.72亿元，同比增长54.25%。其中，银河期货的子公司银河德睿资本管理有限公司在其转型中较好地承担了衍生品和交易平台作用，报告期内实现营业收入人民币87.61亿元、净利润人民币1.88亿元，同比分别增长61.60%和26.10%。
    截至报告期末，银河期货共有分支机构48家，与2022年初持平。
    （3）融资融券及股票质押
    公司信用业务紧跟监管政策方向，把握行业发展大势，积极贯彻“三新一高”重大战略部署，聚焦服务国家科技自强战略、产业优化升级战略，充分运用信用业务工具服务实体经济，助力普惠金融和共同富裕，多措并举全方位提升业务核心竞争力。具体而言，公司坚持以客户为中心，加强金融科技应用，强化内控流程管理；积极拓展券源筹集渠道，重点挖掘专业投资者和机构客户，持续优化客户结构；不断健全风险防控体系，提高风险管理和防范能力；持续跟踪挖掘市场热点机会及创新业务模式，积极推动行权融资等新业务的增长；打造具有竞争力的股票质押+X业务集群，为上市公司及其股东提供多元化的综合金融服务。截至报告期末，公司融资融券余额人民币834亿元，市占率5.20%，较2022年初的5.12%有所提升，表现优于市场整体水平，其平均维持担保比例281%；股票质押规模人民币168亿元，平均履约保障比例302%，整体风险可控。
    （4）资产管理
    报告期内，银河金汇努力克服新冠疫情和资本市场波动等不利因素影响，不断完善治理机制和投研体系，产品结构进一步优化。不断加大绿色债券投资支持力度，创新业务模式，聚焦中小微企业和关键领域，用特色和优势积极服务国家战略，助力企业高质量发展。加大力度研发基于不同资产类型的新策略、新产品，在提升产品创设能力的同时，推动权益产品发展，丰富产品类型。完善营销体系建设，加大客服覆盖力度，研究制定国企、上市公司服务清单并进行重点拓展和挖掘，同时，银河金汇聚焦银行及理财子公司需求，在渠道方面深入合作，第三方渠道发行规模同比增长，营销体系和机制得到优化。报告期内，银河金汇实现营业收入人民币2.51亿元，同比增长4.21%。截至报告期末，银河金汇受托资产管理规模为人民币1,208.40亿元（其中：集合资产管理产品规模为人民币476.50亿元，单一（定向）资产管理产品规模为人民币688.79亿元，专项资产管理产品规模为人民币43.10亿元）；截至报告期末，银河金汇管理产品数量265只（其中：集合98只、定向163只、专项4只）。
    2、投资银行业务
    报告期内，公司投行业务线巩固第一阶段改革成果，相关业务规模、收入均获得增长。报告期内，本集团投资银行业务实现营业收入人民币1.97亿元，同比增长8.91%。
    （1）股权融资及财务顾问
    随着资本市场全面改革稳步推进，基础制度不断完善，根据“建制度、不干预、零容忍”的方针，行业呈现“严监管”态势。根据WIND资讯统计，2022年上半年我国资本市场股权融资金额为人民币7,377.77亿元，较2021年同比下降6.68%。其中IPO融资人民币3,119.37亿元，同比上升45.77%。公司投资银行业务线积极践行国家战略、服务实体经济、贯彻落实公司五年战略发展规划，向高质量发展转型，并逐步构建“主题基金+基地式服务”长效发展模式。根据WIND资讯统计，报告期内公司股票主承销金额合计人民币83.44亿元，同比增长177.58%，市场排名第20名，较2021年同期上升15名。其中，配股承销金额人民币31.99亿元，市场排名第6名；可交债承销金额人民币10亿元，市场排名第7名。
    （2）债券融资
    根据WIND资讯统计，2022年上半年中国债券市场发行总额人民币31.50万亿元，同比增长6.53%。公司在加强业务协同的基础上，进一步发掘金融机构债券业务、地方政府债券业务和资产证券化业务机会。报告期内，公司债券承销金额人民币1,563.15亿元，同比增长59.16%，市场排名第9名，较2021年同期上升5名。其中，地方债承销规模人民币969.15亿元，市场排名第7名；短期融资券承销规模人民币44.00亿元，市场排名第6名；非政策性金融债承销规模人民币314.88亿元，市场排名第12名；中国银行保险监督管理委员会监管的资产证券化产品（简称ABS）承销规模人民币14.42亿元，市场排名第10名。
    （3）新三板
    根据WIND资讯统计，截至报告期末，新三板市场推荐挂牌企业数量6,728家，排除精选层公司平移至北交所影响，较2021年同期下降9.29%。报告期内，公司完成了1单新三板公司在北交所上市项目，完成了3单新三板定向发行项目。截至报告期末，公司存量持续督导项目43家，其中创新层17家，基础层26家。
    3、投资管理业务
    （1）自营及其他证券交易服务
    报告期内，投资业务条线紧紧围绕“四个服务”，落实“六稳”、“六保”任务，坚持“稳字当头、稳中求进”的工作总基调，冷静应对国际国内复杂的市场环境，有效防控投资风险，持续扩大投资规模，扎实推进年度经营计划，高效完成投资业务线改革。报告期内，本集团自营及其他证券交易服务实现营业收入人民币18.96亿元，同比下降7.00%。
    ①权益类投资
    报告期内，公司继续强化权益投资管理，重新组建专业权益投资部门，秉承价值投资理念，强化投资管理能力，丰富权益投资工具，拓展投资模式和投资领域。公司不断寻求投资多元化发展，扩大量化投资、基金投资、定向增发投资、可转债及私募可交债投资等业务规模，在A股、港股等多个市场进行投资布局，并灵活采取期货对冲手段，在市场剧烈波动中有效控制回撤。
    ②固定收益类投资
    固定收益投资业务方面，公司积极从传统债券业务向FICC业务转型升级，投资范围已逐步扩展至境内外FICC业务全领域，并且构建了自营投资、产品创设、销售交易、固定收益做市等一体化综合业务模式，多项业务处于行业领先地位。2022年上半年，公司先后取得中金所首批国债期货主做市商、沪深交易所首批基金通平台做市商资格。公司FICC做市业务规模与利润持续保持快速增长的良好势头，公司连续两年获得中金所国债期货优秀做市商金奖。公司发挥专业价值及做市商职能，以实际行动为市场提供流动性支持，助力资本市场稳定。目前，公司已成功上线相关业务平台，实现了银行间高效率的自动化做市报价，交易量在报告期内达人民币2,974亿元。此外，公司积极参与地方政府专项债、商业银行小微债等特殊专项债种的做市交易，为市场上持续提供高效流动性支持。报告期内，公司创设首单信用保护凭证及首单挂钩公司债的信用保护工具，进一步推动了投融资一体化业务体系的发展，是公司服务实体经济、服务国家战略的重要举措。
    ③衍生品投资
    报告期内，公司通过拓展多策略积极有效应对资本市场行情波动。公司场外期权和权益互换业务继续保持快速增长，公司开发新型交易结构，进一步丰富产品供给，为投资者提供了更多的投资和风险管理工具。截至报告期末，场外衍生品存量名义本金规模超过人民币600亿元，同比增长约110%。
    ④新三板做市业务
    报告期内，公司坚持服务国家战略、服务中小微企业与提高业务核心竞争力相结合，深入挖掘新三板、北交所专精特新中小企业，持续提升做市报价质量，积极准备北交所混合交易做市。
    截至报告期末，公司提供做市报价服务股票17只。公司稳步拓展基金做市业务，与重点核心机构客户建立业务联系，逐步提升公司全业务链、全价值链的综合金融服务能力。
    （2）私募股权投资
    报告期内，银河创新资本立足主责主业，发挥“主题基金+基地式服务”业务模式的独特优势，坚持国家重大战略引领经营发展、经营发展融入国家重大战略，加大支持区域高质量发展的金融供给力度，积极推进多元募资体系建设，主题基金跨越式发展的基础不断夯实。同时，银河创新资本聚焦京津冀、长三角、粤港澳大湾区、海南自贸港等重点区域布局，支持区域实现转型升级、推动高质量发展，加大主题基金对科技型中小微企业的支撑作用，创新产业基金帮扶机制。报告期内，银河创新资本新增备案私募基金5只，规模人民币115.89亿元，新增备案数量和规模同时位列行业前列。报告期内，银河创新资本实现营业收入人民币1.07亿元，同比增长98.24%。
    （3）另类资产投资
    报告期内，银河源汇紧扣“协同”和“创收”的战略目标，以股权投资为基础，聚焦战略重点区域，进行稳健投资布局，公司的资本实力、盈利能力、管理水平都有较大提升。银河源汇聚焦于服务国家科技自强战略、服务普惠金融战略，坚持高科技实业投资的方向，进一步优化团队结构，积极布局高成长领域，多元化配置金融产品；报告期内，银河源汇2个股权项目上市发行（或批准待发行），6个项目申报IPO获交易所受理。银河源汇通过适时减持已上市项目兑现收益，实现了公司业绩的稳健增长。报告期内，银河源汇实现营业收入人民币2.27亿元，同比增长44.39%。
    4、海外业务
    报告期内，香港市场股债双杀，价量齐跌。香港恒生指数于报告期末收报21,860点，较2021年末下跌6.57%；港股总市值于报告期末为港币39.06万亿元，较2021年末下降7.82%。报告期内，香港股票市场交投疲弱，港股日均成交金额为港币1,368亿元，同比下降28%。港股报告期内集资总额为港币1,140亿元，同比下降76%。银河国际控股积极优化业务布局，努力克服市场波动影响，投行业务及资管业务均取得逆势增长，其中，投行业务于报告期内完成2单香港联交所主板上市承销以及46单债券承销，投行业务收入同比增长49%，资产管理业务受托管理资产规模不断上升，带动其管理费收入同比增长9%。
    报告期内，东南亚股市震荡下行，多数核心市场成交量下跌。马来西亚股市日均成交同比下降40%、泰国股市日均成交同比下降15%、新加坡股市日均成交同比下降3%，印度尼西亚股市因受新股集资活跃影响日均成交同比上升21%。报告期内，银河-联昌证券（银河-联昌证券国际私人有限公司）及银河-联昌控股（银河-联昌控股私人有限公司）继续巩固其在东南亚的市场优势，其股票经纪业务在新加坡市场排名第1位，在马来西亚市场排名第2位，在印尼及泰国市场排名均位于市场前列。
    报告期内，银河国际控股合并口径实现营业收入人民币8.79亿元，同比下降16.64%；实现净利润人民币0.41亿元，同比下降72.21%。
    （二）2022年下半年挑战与展望
    2022年下半年，公司将继续贯彻落实中央金融工作会议精神，服务“六稳”、“六保”工作大局，全力支持实体经济发展，积极落实好本年度经营计划，以实绩实效迎接党的二十大胜利召开。具体而言：
    一是聚焦主业提升创新发展能力，为公司高质量发展塑造核心竞争力。财富管理业务利用公司资源积极推进渠道多元化发展，打造公司财富管理品牌；深耕客群的场景化经营，提升获客能力和服务水平；构建智能应用和服务，打造链接线上线下流量入口；持续推进立体化培训和实战经验交流，提升一线人员的财富管理服务能力和综合竞争力等。信用业务通过推广线上营销带来业务增量；拓展券源渠道，实现公募基金全覆盖和保险基金出借的联通落地；把握股票质押行业压降接近尾声、头部券商策略分化契机，构建“股票质押+X”新发展格局。资管业务继续巩固固收产品优势，对已布局的产品线实现规模扩充，通过扩充营销团队、建立直销系统、发挥直播平台宣传效果等加强营销力度，并与同业机构和理财子公司加强合作等。
    二是加快发展“以企业为中心”的投融资业务。投行业务以改革创新为抓手，进一步加强能力建设，强化精细化管理，全面提升市场竞争力；确立“主题基金+基地式服务”发展模式，抓住自精选层开始逐步放开“保荐+直投”业务模式的机会，深入开展投融资一体化协同；全面提升研究定价、机构销售、协同合作和内部控制能力，为客户提供多元化、全周期的综合金融服务解决方案。
    三是加快发展“以亚洲为中心”的国际业务。展望2022年下半年，银河国际控股继续围绕“以做实境外本土业务为基础，以做大跨境协同业务为核心”的总体工作思路，促进境内外协同发展，切实提高国际业务收入。
    四是持续提高自有资金投资的增值能力和客需型业务的综合服务能力，努力保持传统优势业务收入贡献的稳定，积极拓展固收新品类投资、加大股票战略投资、权益基金以及偏中性、低敞口策略的投资力度，以客需型业务为抓手从自营投资向综合金融服务提供者方向转型。
    五是切实加强研究服务的广度和深度，全面提高研究水平，以智库建设为目标，对内全面开展协同服务,对外迅速提高行业地位和品牌影响力。
    六是以“协同”和“创收”为重点，全面推行市场化管理原则，强化子公司和公司间的业务协同、资源对接，强化穿透式管理体制，从资本、人力、考核等方面匹配资源，全力支持子公司做大做强，提高收入、利润贡献度。
    2022年8月26日，北京市金融服务工作领导小组发布《北京市“十四五”时期金融业发展规划》，北京市将推动在京证券、基金、期货机构提升创新能力，丰富投资产品，增强资本市场服务功能，支持包括银河证券在内的在京证券公司以市场化、国际化、规范化为导向，成为综合型、全能型投资银行，打造国际顶级券商机构。公司将积极予以响应落实，不断增强综合服务能力，提升市场竞争力，促进公司持续高质量发展。
    

    一、经营情况讨论与分析
    2021 年，公司坚持以党建引领业务，贯彻高质量发展道路，以聚焦国家战略、服务实体经济、服务居民财富管理、践行社会责任为使命，在前期战略布局的基础上，多项业务取得新的突破。其中，财富管理业务保持行业领先，信用业务继续稳步增长，投资业务积极增收，投行、资管业务持续转型投入，子公司建设取得实效，国际贡献加大，同时集团资本补充稳步推进，数字化建设取得成果，风险合规审慎有效，公司发展步入新的阶段。截至报告期末，集团总资产人民币 5,601.35 亿元，归属于母公司所有者权益人民币 989.56 亿元。报告期内，集团实现营业收入人民币 359.84 亿元，同比增长 51.52%，归属母公司所有者的净利润人民币 104.30 亿元，同比增长 43.99%，加权平均净资产收益率 12.29%，同比增加 2.45 个百分点。
    二、公司关于公司未来发展的讨论与分析
    (一) 公司发展战略
    2022 年，公司将继续坚持“双轮驱动，协同发展”的业务模式，优化“集中统筹+条线监督+分层管理”的管理体制，构建财富管理、投融资、国际业务“三位一体”的业务体系。在转型发展和初步巩固的基础上，公司将深入结合国家发展战略及宏观经济走势，积极推进供给侧结构性改革，把握实施战略性并购、促进外延式发展的市场机会，运用各项战略举措驱动公司不断提升竞争力，实现高质量发展，力争集团经营业绩稳步前进，向具有系统重要性的证券金融机构迈进。
    (二) 经营计划
    2022 年公司党委以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，围绕“十四五”规划，坚持服务实体经济的总体需要，全面落实金融工作“三大任务”,扎实做好“六稳”“六保”工作。坚持服务国家战略的总体要求，紧密围绕为实体经济提供更高质量、更有效率的金融服务，全面融入服务新发展格局，实现公司发展与国家发展同频共振。具体而言，财富管理业务坚持“以客户为中心”，实施总部专业赋能+客群化运营的业务模式，开发高净值客户；信用业务以两融业务为抓手构建机构客户的综合金融服务体系；资管业务以自主管理为核心，全力以赴“补短板”；投资银行业务强化总部专业能力的输出，加强资金端实力，带动投融资联动建设；自营业务积极推进创新业务发展，探索新业务机会；国际业务重点布局跨境业务，以平台建设提升跨境业务能力，以重点产品为突破口带动业务规模及收入提升，引流境内外客户；研究业务加强研究和销售队伍建设，提升研究质量和影响力。2022 年公司要始终胸怀“国之大者”，积极投身百年变局，奋力扛起证券业国家队的责任和使命，继续贯彻公司党委服务国家重大战略、服务实体经济、服务转型发展的部署，全面推进金融科技战略，用 ESG 投资理念发挥好驱动力和杠杆的作用，为国家经济和社会健康发展提供动力、保驾护航。
    

    经营情况的讨论与分析
    （一）总体经营情况
    2021年上半年，公司有效应对市场环境的不断变化，以更深层次的改革激发经营活力，以更严密的举措加强风险管理，全面提升核心竞争力，以党建引领业务发展，坚持践行“双轮驱动，协同发展”的业务模式，各项业务呈现良好的发展态势。
    其中，财富管理业务坚定不移推动转型，投资银行业务加快推进第二阶段改革，融资融券业务创收稳步增长，投资管理业务实现多元化发展，取得较好投资业绩，资产管理业务强化自主管理能力并深化产品布局，国际业务收入持续增长，盈利能力显著增强。截至报告期末，本集团总资产人民币4,871.96亿元，归属于母公司所有者权益人民币 927.20亿元。报告期内，本集团实现营业收入人民币 151.40亿元,同比增长 35.01%，归属母公司所有者的净利润人民币42.55亿元，同比增长 19.77%；加权平均净资产收益率 5.11%，同比增加 0.22个百分点。
    （二）2021 年下半年挑战与展望
    2021年下半年，面对证券行业机遇与挑战并存的发展环境，公司将继续坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻中投公司及汇金公司各项工作要求，在宏观经济持续推进供给侧结构性改革和构建新发展格局的政策背景下，运用各项战略举措驱动公司不断提升竞争力，努力推动公司高质量发展。
    一是聚焦主业提升创新发展能力，为公司高质量发展塑造核心竞争力。经纪业务坚持夯实“+互联网”基础，以专业策略交易、投顾服务、产品配置和综合金融为抓手，以绩效考核改革为导向，重点提升机构客户和高净值客户的开发和服务能力，确保经纪业务的市场领先地位。信用业务将两融业务作为核心竞争力，做大融资业务，做强融券业务，进一步提升两融业务收入比重，同时精准施策，切实做好股票质押风险管控，保持信用业务市场排名稳定，提升风险调整后资产回报率。资管业务加大创新力度，丰富多元化供给，切实提高权益类产品的研发、创设和销售能力，继续向主动管理转型，切实提升市场排名。代销产品业务打造“策略多元、风格多元、产品多元”的金融产品体系，为客户提供场景化、差异化、定制化的产品组合配置服务方案，不断匹配客户日益增长且不断升级的财富管理需求。
    二是加快发展“以企业为中心”的投融资业务。投行业务确立“主题基金+基地式服务”发展模式，抓住自精选层开始逐步放开“保荐+直投”业务模式的机会，深入开展投融资一体化协同；全面提升研究定价、机构销售、协同合作和内部控制能力，为客户提供多元化、全周期的综合金融服务解决方案。
    三是加快发展“以亚洲为中心”的国际业务。展望下半年，银河国际控股将加快业务转型发展步伐，以跨境收益互换业务为引擎，做大跨境交易业务，实现巩固收入多元化布局，同时推动落实其注册资本金增资事宜，增强风险管控、内控体系和制度建设，保障公司业务及运营的长期可持续发展。银河-联昌合资公司（银河-联昌证券和银河-联昌控股）将继续巩固在各业务及市场中的地位。
    四是持续提高自有资金投资的增值能力和客需型业务的综合服务能力，有效控制风险敞口，提升资产负债表运用效率和综合收入水平。
    五是切实加强研究服务的广度和深度，全面提高研究水平，以智库建设为目标，对内全面开展协同服务,对外迅速提高行业地位和品牌影响力。
    六是以“协同”和“创收”为重点，全面推行市场化管理原则，强化子公司和公司间的业务协同、资源对接，强化穿透式管理体制，从资本、人力、考核等方面匹配资源，全力支持子公司做大做强，提高收入、利润贡献度。
    报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项