棒杰股份(002634)2023年年报经营评述内容如下：

    【2023年年报】

    一、报告期内公司从事的主要业务

    (一)无缝服装业务

    报告期内，公司无缝服装业务仍为核心业务，主要产品未发生重大变化。公司下属棒杰针织等子公司从事无缝服装的设计、研发、生产和营销，主要产品是无缝服装，产品种类丰富、结构完善，包括内衣系列产品、套装系列产品、休闲服饰产品、运动服饰产品等多个系列产品。无缝服装产品具有舒适自然、时尚、无束缚感等优点，主要应用于基础内衣、运动户外装(如沙滩装、专用运动装、户外旅游装等)、休闲装(如家庭装、睡衣等)、时装(如青春装、城市装等)等领域。

    从产业链方面来看，公司处于纺织服装产业链中下游，主要以ODM/OEM的模式为全球客户提供无缝服装的开发设计和生产制造服务。经过多年积累和发展，公司已经建立起从研发设计、样品确认到生产、销售一条完整成熟的生产营销系统。

    (二)光伏业务

    光伏产业通常是指以硅材料的应用开发形成的光电转换产业链条。光伏产业链主要包括硅料、铸锭(拉棒)、切片、电池片、电池组件、应用系统等6个主要环节。公司所从事的光伏电池行业属于光伏产业链的核心环节，光伏电池片作为光伏发电的核心部件，决定着光电转换效率，影响下游度电成本。公司主要通过向上游采购硅片并加工制成光伏电池片，从而销售给下游组件企业。由组件企业对光伏电池片进行拼接、封装制成光伏电池组件，供终端客户使用。

    主营业务分析：

    2022年，公司引入了具有光伏产业背景的战略股东，充分发挥战略股东丰富的光伏产业经验优势，把握光伏产业高速增长的市场机遇，投资设立子公司棒杰新能源科技有限公司及扬州棒杰新能源科技有限公司，布局光伏产业，践行“双碳”战略，从而形成“无缝服装+光伏”双主业的业务结构，推动公司主营业务向光伏产业的战略转型升级，实现公司多元化、高质量、绿色化发展。2023年，公司继续保持“无缝服装+光伏”双主业的业务结构，报告期内公司实现营业收入 76,334.07 万元，较上年同期增加 25.46%，营业成本 70,012.11 万元，较上年同期增加 54.70%，实现营业利润-14,487.21万元，较上年同期减少266.85%，实现归属于上市公司股东的净利润-8,843.10万元，较上年同期减少221.35%，研发投入 2,838.24 万元，较上年同期增加 61.94%。

    2023年为公司实施战略转型的第一年，公司在保障传统无缝服装业务稳定发展的同时，持续推进光伏TOPCON电池生产基地投建进度，加快公司向光伏领域战略转型。报告期内公司的光伏业务板块主要以产能建设为主，并加大了人才引进力度，致使人工成本等费用大幅增长，且受产业链产能扩张及产业链价格持续下行等综合因素影响，行业整体盈利承压，公司总体出现了业绩亏损的情况。但公司扬州 10GWTOPCON 电池生产基地顺利于 2023 年第三季度末投产，随着产能爬坡的顺利完成及订单逐步交付，公司第四季度新增了光伏业务收入。

    此外，为进一步扩大公司高效光伏电池片产能，加快公司光伏产业一体化的战略布局，公司及子公司棒杰新能源于2023 年 5 月与江山经济开发区管委会签署《投资协议书》，投资建设年产 16GW(8GW+8GW)N 型高效电池片及年产 16GW大尺寸光伏硅片切片项目，计划总投资约 80 亿元。截至本报告披露日，上述项目正在有序建设中。同时，为满足市场对高效光伏组件的需求，增强公司持续研发创新能力，提升公司产业链抗风险能力，公司于 2023 年 7 月与扬州经济开发区管委会签署《高效光伏组件及研发中心项目投资协议》，投资新建年产10GW高效光伏组件及研发中心项目，并指定全资子公司扬州棒杰光电科技有限公司作为上述投资具体实施的项目公司，项目固定资产投资约 10 亿元。截至本报告披露日，上述项目正在有序建设中。

    二、公司未来发展的展望

    (一)发展战略

    公司将密切关注无缝服装行业发展趋势，发挥自身在研发设计、规模化和智能化生产、快速供货等方面的优势，积极把握市场机遇，力争实现进一步发展。同时，公司紧跟国家战略，积极响应“双碳”目标政策，全力推动光伏产业战略转型，围绕产业化、全球化、品牌化发展战略，升级构建科学的管理、生产、研发、销售体系，积极探索光伏产业链横向或纵向布局，增强产业链话语权，增强公司在光伏产业的竞争优势。

    (二)2024 年度经营计划

    2024，公司将在传统无缝服装业务稳定经营的前提下，聚焦光伏主业，继续坚定不移地实施战略转型，加强市场开拓，实施降本增效措施，加强供应链管理，不断提高公司运营决策效率及市场感知能力，推动公司实现更高质量发展。

    2024 年，公司重点工作如下：

    1、传统无缝服装业务稳定经营

    公司将继续加强无缝服装业务的新品开发和技术创新力度，提升智能化制造水平，积极开拓国内外市场，在保持和巩固与现有客户良好合作关系的基础上，积极开发优质新客户，深入挖掘潜力市场。同时加强营销队伍建设，创新发展理念，巩固和扩大市场份额，争创更好业绩。

    2、加快光伏项目建设进度，完善产业布局

    公司江山年产 16GW(8GW+8GW)N 型高效电池片及年产 16GW 大尺寸光伏硅片切片项目、扬州年产 10GW 高效光伏组件及研发中心项目目前均在建设中。公司将加强项目建设的计划性管理，紧抓项目建设任务，持续加强项目现场管理，不断完善项目建设施工工序，倒排项目工期节点，提高项目建设管理水平，统筹协调各方力量，全力推动项目建设难点解决，切实保障项目建设高质量、高效率推进。

    3、加强人才队伍培养，持续提升管理能力

    随着公司光伏业务有序开展。公司将继续加强人力资源管理，不断完善薪酬管理制度，建立合理的激励机制和晋升机制，营造公司内部良性竞争氛围。同时，公司将进一步加大员工培训、学习等方面的投入，注重管理型人才和技术型人才的培养和任用，加强人才梯队的建设。公司将通过激励和考核政策调整，强化绩效管理，进一步调动员工工作积极性；此外，公司将根据经营发展需要不断完善和优化组织架构，提升综合管理能力，加强日常生产经营活动的组织管理，促进公司规范治理，实现高质量发展。

    4、加强研发投入，提升公司竞争力

    公司将根据市场需求，改进生产工艺，在推动现有技术降本增效的同时开展研发中心建设工作，着手开展新技术的开发和储备工作，加大技术创新力度。此外，公司将加强与科研院校合作，整合研发资源，激发技术研发团队活力，培育和提升公司自主研发能力。

    5、探索产业链布局，增强公司竞争优势

    公司将加大产业链战略合作伙伴的开发力度，积极探索光伏产业链横向或纵向布局，增强产业链话语权，增强公司在光伏产业的竞争优势。

    6、加强投资者交流，传递公司价值

    公司将通过多层次、多渠道、多形式的方式加强投资者交流，促进公司管理层与投资者的直接互动，构建经营管理与价值增长的良性循环，进一步加强与投资者之间的沟通，加深投资者对公司的了解和认同，促进公司与投资者之间长期、稳定的良好互动关系。

证券代码：002634 证券简称：棒杰股份 公告编号：2024-038 浙江棒杰控股集团股份有限公司 关于回购注销限制性股票减少注册资本 暨通知债权人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江棒杰控股集团股份有限公司（以下简称“公司”）于 2024 年 4 月 24 日 召开了第六届董事会第十次会议和第六届监事会第八次会议，于 2024 年 5 月 17 日召开了 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于终止实施 2023 年第一期、第 二期、第三期股权激励计划暨注销股票期权及回购注销限制性股票的议案》，具 体内容详见登载于 2024 年 4 月 26 日《证券时报》《证券日报》《中国证券报》 《上海证券报》和巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn 的相关公告。 鉴于公司实施激励计划以来，国内外宏观经济形势、资本市场环境和光伏行 业外部经营环境等发生了显著变化，继续实施 2023 年股权激励计划难以达到预 期激励效果，公司董事会决定终止实施 2023 年股权激励计划。公司终止激励计 划后，涉及的 75 名限制性股票激励对象已获授但尚未解除限售的 1,472.00 万股 限制性股票将由公司回购注销。本次完成回购注销手续后，公司总股本将由 474,072,513 股变更为 459,352,513 股，注册资本将由 474,072,513 元变更为 459,352,513 元。 本次回购注销部分股份将导致公司注册资本减少，根据《中华人民共和国公 司法》等相关法律、法规的规定，公司特此通知债权人，债权人自本公告披露之 日起 45 日内，有权凭有效债权证明文件及相关凭证要求公司清偿债务或者要求 公司提供相应的担保。债权人如提出要求公司清偿债务或提供相关担保的，应根 据《中华人民共和国公司法》等相关法律、法规的规定，向公司提出书面要求， 并随附相关证明文件。债权人如逾期未向公司申报上述要求，不会因此影响其债 权的有效性，相关债务（义务）将由公司根据原债权文件的约定继续履行。 1  债权人可采用现场、邮寄、电子邮件或传真的方式进行债权申报，具体方式 如下： 1、申报时间：自本公告之日起 45 日内，每日 9:00-11:00、14:00-17:00（双 休日及法定节假日除外） 2、债权申报所需材料 （1）公司债权人可持证明债权债务关系存在的合同、协议及其他凭证的原 件及复印件到公司申报债权。 （2）债权人为法人的，需同时携带法人营业执照副本原件及复印件、法定 代表人身份证明文件；委托他人申报的，除上述文件外，还需携带法定代表人授 权委托书和代理人有效身份证件的原件及复印件。 （3）债权人为自然人的，需同时携带有效身份证件的原件及复印件；委托 他人申报的，除上述文件外，还需携带授权委托书和代理人有效身份证件的原件 及复印件。 3、申报地点及申报材料送达地点：江苏省苏州市工业园区思安街 99 号协鑫 广场 1 号楼 29 楼。 联系人：刘栩 联系电话：0512-68622634 联系电子邮箱：xliu@bajsolar.com 邮政编码：215127 4、其他以邮寄方式申报债权的，申报日期以寄出邮戳日为准；以传真或邮 件方式申报的，申报日以公司相应系统收到文件日为准，请在申报文件上注明“申 报债权”字样。 特此公告 浙江棒杰控股集团股份有限公司董事会 2024 年 5 月 17 日 2 

核心观点

市场或进入小歇脚期，风险偏好修复或遭扰动

当前位置下市场或进入小歇脚期，原因或在于支撑反弹的是体感上有温差的政策预期和经济数据与待接力的边际增量资金，市场突破关键点位或需要政策(持续性及强度)与内生动能(盈利弹性或产业周期)的双管齐下，增量资金更多的则是水到渠成。市场下行风险随着资金面风险释放及一季报落地而减弱，但考虑到偏弱的金融数据或对风险偏好修复形成扰动、政策预期待催化，市场或从反弹进入小歇脚期，对应板块轮动的行情仍会持续。配置上，红利仍是底仓首选，当前在板块内部、A/港股间做高低切换，战术配置出口与产能减压两个景气主线。

4月金融数据指引市场风险偏好修复或遇波折4月当月新增社融转负至-1987亿，新增信贷0.7万亿(vs外媒一致预期0.94万亿，0.91万亿)，新增社融自2005年11月来首次转负，或与货币政策执行报告中“盘活被低效占用的金融资源，可能会使得信贷总量增速放缓”有关。①M1-M2同比剪刀差自去年12月来持续磨底，且M1同比转负，指引PPI同比在未来两个季度修复或承压，②新增中长贷同比TTM进一步回落，或与制造业贷款增势放缓、基建需求偏弱有关，③4月剩余流动性环比小幅回落，但回落斜率较23Q4放缓，指示哑铃型配置在当前仍具备一定持续性，考虑市场交易风格及风险偏好修复程度，红利价值仍略占优。 

内外需有温差是经济数据直接的体感4月出口数据再超预期，通胀数据环比修复但幅度较低，内外需求有温差是当前经济数据直接的体感：①外需方面，4月以美元计价的出口同比增速为1.5%(vs外媒一致预期1.3%)，反应外需韧性仍足，结构上纺服、机电产品及原材料是主要拉动力，对美国、欧盟出口增速同比降幅均大幅收窄，②4月国内CPI、PPI同比增速环比修复，CPI同比受食品项价格回升及服务业修复影响回升至0.3%，其中核心通胀上行至0.7%，PPI同比则在金属及能源价格上涨支撑下回升至-2.5%，③地产成交数据有所改善，4月26城二手房销售同比-38%，30城商品房销售同比-4%，降幅有所收窄。

节后资金回补明显，但配置型外资回流或仍需催化剂

节前资金面呈现“落袋为安”的特征，散户、融资均呈现净流出状态，节后资金回补效应明显，融资活跃度、小单交易均呈现上升态势，外资对中国资产也呈现明显回流，外资成为了本轮港股反弹重要的边际资金之一。就A股来看，短线资金与外资是本轮修复的主力资金，但后续持续性需持续关注：①港股通红利税的降低或引导部分资金南下追求性价比更高的红利资产，②分结构来看，交易型外资是回流主力，配置型外资还未转回净流入(5.6《关注节后资金回补效应》)，其回流有赖于更强力的海外流动性配合，或国内地产政策的进一步放松下，领先数据如M1同比、M1M2剪刀差的改善。

配置：以红利为基础，把握出口、供给减压两条景气线索4月金融数据偏弱，M1同比转负、M1-M2剪刀差回落放缓指示哑铃型配置仍具备一定持续性与必要性，考虑风险偏好修复或遇波折，中期维度红利仍是底仓选择，边际上重视Q1财报的增量信息：1)红利板块内部、A/港股红利板块间做高低切换，考虑性价比、仓位等，关注银行、交通运输、港股公用事业、港股银行等板块，2)考虑出口与供给减压两个今年以来的高胜率景气策略，挑选ROE止跌或改善、库存/产能周期角度具备机会的中下游出口链(家电、纺服、商用车、自动化设备)、生物制品、光学光电、农业等板块，3)主题板块或仍有演绎，关注合成生物/顺CPI/设备更新等。

风险提示：国内经济不及预期；海外流动性超预期恶化。

港资5月17日，净卖出42.94万股，约713.88万元，减持比例：0.09%，成交占比：14.449%，持股比例：1.295%，1个交易日减持，近5个交易日比例变化：-3.458%，近22个交易日比例变化：-9.659%，近66个交易日比例变化：-47.497%。

近一月港资持股变动如下：